Morgan Stanley | Sodexo ha anunciado la venta de Sofinsod por €918 a Bellon, que se pagará mediante un dividendo a cuenta de €6.24 (7.6% yield) a finales de agosto.
El importe de la venta implica un descuento del 28% vs el 25% asumido inicialmente por Jamie Rollo (analista). La ventaja de un div vs buyback es la inmediatez y un menor riesgo geopolítico.
La simplificación de la estructura de capital fue uno de los motivos clave para la subida de Jamie a OW, y espera que una subida MSD hoy, ya que cree que estaba muy poco puesto en precio. A 12.7x P/E, 7.9x EV/EBITDA y 5.2% FCF yield (para el año 2025), Sodexo cotiza con un descuento récord del -40% vs Compass (otro motivo para la simplificación de la compañía).
SODEXO, OVERWEIGHT, 96 EUR
