Morgan Stanley | Giulia considera que el banco todavía es atractivo desde un punto de vista de valoración (0.3x P/TNAV, 4.5x PE, con un ~8% ROTE a 2025 y 13% CET1 a 2025e) pero falla al analizar el momentum operativo.
La reducción de estimaciones para el negocio retail en Francia, tras la presentación de resultados de ayer, hace que el Precio Objetivo de Giulia baje hasta 29 euros (NII -1-3% 2024-26e) Giulia cree que los siguientes pasos para ver un rerating pasan por (1) una recuperación del negocio retail en Francia (observaremos las tendencias de préstamos-depósitos) , (2) mantenimiento de la estrategia de rotación de activos y (3) ejecución general de la estrategia.
Société Générale, Equalweight, Precio Objetivo de 30 a 29 euros.
