Morgan Stanley | Max Yates (analista) reconoce que el Investor Day de GE Vernova (GEV) ofrece una lectura ligeramente negativa para Siemens Energy (ENR), y que dado el posicionamiento en el valor, espera una caída “low-single-sigit” hoy. Había expectativas de que los nuevos objetivos de GEV indicarían algo de upside para los objetivos 2028 indicados por ENR recientemente, pero no ha sido así. En concreto, el objetivo de margen EBITDA 2028 es 14%, -50bps vs lo esperado por el consenso, y si bien los objetivos por división son más consistentes con los de ENR, no los han superado. Y al igual que ENR, GEV ha indicado que la expansión en márgenes y el crecimiento no harán pico en 2028, señalando que ya están registrando pedidos para 2028 en adelante. Dicho esto, Max reitera su OW en ENR, y cree que cualquier caída por encima de “low-single-digit” es una oportunidad de compra.
SIEMENS ENERGY, OVERWEIGHT, 53 EUR
