Morgan Stanley | Tras los resultados del viernes, nuestra Giulia Miotto sube estimaciones en un 1-2% pero mantiene precio objetivo. Aunque los analistas han estado reduciendo el coste de capital en el resto del sector, en el caso de SocGen lo mantienen en el 13% (vs 11.5-12% sector) por la baja visibilidad en el valor. SocGen está barato, cotizando a 0.4x TNAV, pero Giulia necesita mayor confianza en la recuperación de ingresos en el negocio de Retail en Francia y en la trayectoria de capital para ponerse más positiva. El progreso en las ventas de activos es positivo, pero la incertidumbre sobre los headwinds regulatorios no ayuda. EQUALWEIGHT, 30 EUR,
Se mantiene el coste de capital de SocGen en el 13% (vs 11,5-12% del sector) por la baja visibilidad en el valor
