Bankinter | Cifras principales vs consenso de mercado (Bloomberg): Ingresos 2.698,7M€ (+17%) vs 2.720M€ estimado; BNA (ajustado) 14,8M€ (-93%) vs 70,5M€ estimado; BPA (ajustado) 0,013€ vs 0,047€. Los pasajeros alcanzan en los 9M 2024 los 146,9M (+10%) y la Tasa de Ocupación 94%. Durante el trimestre, los precios son un +13% superiores al año pasado. Lo más importante de estos resultados es: (i) estima que el BNA se situará este año en un rango 1.850M€/ 1.950M€ vs 1.850M€/2.050M€ estimado en noviembre. En cualquier caso, seguiría siendo superior al máximo alcanzado hasta la fecha: 1.450M€ en 2018.
El motivo principal de esta reducción de guidance es que algunas agencias de viajes online han dejado de vender sus vuelos, lo que le ha obligado a aplicar unos precios inferiores a lo esperado. Hace referencia a la incertidumbre del contexto, por la guerra en Ucrania e Israel, por el alza del precio del petróleo y por el retraso en la entrega de aviones Boeing. (iii) Los costes se incrementan en el trimestre +26% hasta los 2.700M€, impactados negativamente por el alza del precio del combustible (+35%), mayores costes de personal (+30%) y la anticipación de algunas actividades de mantenimiento (+40%). (iii) Sigue afectado por el retraso en la entrega de aviones de Boeing. Recordemos que iba a recibir 27 aviones este año y al final serán 14. Hace referencia a que los recientesproblemas en los Boeing MAX 9 no le afectan, a priori, porque su flota es fundamentalmente MAX-8 y MAX-10.
Opinión del equipo de análisis: Resultados débiles, peores de lo esperado, y reduce estimación de beneficio para el conjunto del año. Por otra parte, le impacta directamente el retraso y los problemas de Boeing, que es su principal proveedor. Por todo ello, esperamos un impacto negativo de los resultados durante la sesión de hoy. A pesar de ello, Ryanair se ve beneficiada de la consolidación del sector. También de su modelo low cost y de proximidad y la ausencia de viajes de negocio. Finalmente, cuenta con un balance saneado, que incluye caja neta positiva.
