Bankinter | La compañía ha anunciado una compra del 100% de Just-Eat totalmente en efectivo por 4.100 M €. La oferta se realiza a 20, una prima del 20,30% euros por acción del cierre del día anterior. Según Prosus, existe una oportunidad de acelerar el crecimiento de JustEat y aumentar la exposición al sector distribución de Prosus, donde ya ha invertido algo más de 10.000 M€. Actualmente dentro del portfolio de Prosus están compañías como iFood, el 28% de Delivery Hero, y ~4% de la participación en Meituan.
Opinión del equipo de análisis: Buenas noticias para JustEat, ya que la prima y los múltiplos son elevados (EV/EBITDA 25e ~9,2x vs ~7,5x Hellofresh), también para Prosus, porque la operación tiene sentido estratégico y añade atractivo al sector en general. En nuestra opinión, las compañías que operan en el sector distribución presentan una estructura de costes muy rígida, que eclipsa el crecimiento de las ventas, y donde la clave pasa por ganar volumen. Por ello, creemos que seguirá produciéndose una consolidación del sector. De momento hoy las compañías deberían verse beneficiadas por la noticia.
