Bankinter | Desde 2021 Bugatti pertenecía a una joint venture en la que Porsche mantenía un 45% y Rimac el 55% restante. Ahora Porsche vende esta participación y el 20,6% en Rimac a HOF Capital, un fondo de capital riesgo. No han transcendido detalles financieros sobre la operación, aunque podría transcender alguna cifra el próximo miércoles en la presentación de resultados de Porsche.
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
La operación se produce en un momento en que Porsche trata de agilizar su estructura para ganar eficiencia. El año pasado decidió reducir su apuesta por la electrificación y asumió un writedown (reducción de valor de activos) significativo (3.100 millones de dólares) en un momento delicado por el lado operativo. Los aranceles y la caída de demanda en China (15% de las entregas totales) han provocado una contracción de márgenes (1% en 2025 vs. 14% en 2024) y una fuerte caída de beneficio (-88% en 2025). Aunque no han trascendido detalles, nos parece improbable que Porsche haya logrado anotarse una plusvalía con la venta de la participación en Bugatti. Sin embargo, la venta de Rimac podría haber sido más beneficiosa porque Porsche entró en su capital en una etapa muy temprana.
