Morgan Stanley | Ed Aubin (analista) piensa que las acciones de LVMH abrirán a la baja esta mañana tras los resultados, pero que después se moverán lateralmente en las próximas semanas. La publicación mostró que, pese al entorno adverso del año pasado, el Grupo volvió a demostrar su capacidad para gestionar su base de costes.
El FY25 EBIT salió un 3% por encima del consenso VA, impulsado principalmente por un mejor comportamiento en Selective Retailing, Watch & Jewellery y, en menor medida, en la división de Fashion & Leather Goods. El top line estuvo en línea. Cree que el “buy side bar” había aumentado en las últimas semanas, por lo que el top line podría verse como una ligera decepción para algunos. Considera que el set‑up para 2026 es relativamente similar: que el top line de F&LG pase a positivo en 1Q26 por primera vez desde 2Q24 ya no es algo seguro, mientras que los comentarios del management sobre la trayectoria de márgenes son relativamente tranquilizadores.
LVMH, EQUAL-WEIGHT, 635 euros/acción.
