Banc Sabadell | Resultados DHL Group 2T25 mejores en EBIT 1.429 millones de euros (+5,8% vs -0,6% BS(e) y -1,7% consenso), donde las medidas de ahorros de costes y gestión de precios permiten más que compensar un peor comportamiento en volúmenes (B2B se mantiene muy volátil aunque sin cambios significativos y B2C se ralentiza por cautela del consumidor e impacto en comercio Minimis de China/HK a Estados Unidos). Destaca Express (~49% EBIT; +6,9% vs 12T24 y +5% vs consenso), que mejora el margen EBIT +146 pbs hasta el 12,4% (vs 11% esperado). Confirman objetivos 2025 de EBIT >6.000 M euros (vs ~6.100 consenso y ~6.250 BS(e)) con el actual escenario de tarifas/políticas comerciales.
Valoración:
Esperamos acogida positiva por la solidez que continúa mostrando la compañía aún en el actual entorno de volatilidad comercial. El valor ha caído c.-12% absoluto (-4% vs Euro STOXX 50) desde los máximos de 2025 en marzo.
