Morgan Stanley | Alain Gabriel (analista) pasa tácticamente a Equalweight (EW) Norsk Hydro, al considerar que los beneficios spot están cada vez más descontados y que aumentan los riesgos a la baja en demanda.
Sigue viendo el valor como una exposición de alta calidad a un mercado del aluminio más ajustado y a una curva de costes más empinada, pero ahora aprecia un perfil de riesgo‑retorno más equilibrado. El acero sigue siendo la excepción dentro de su visión neutral del sector de Metales & Minería, dado que Europa ya no opera bajo un régimen de importaciones abiertas y que el CBAM, junto con salvaguardas más estrictas, debería mejorar la capacidad de las acereras para trasladar mayores costes energéticos. ArcelorMittal sigue siendo su Top Pick para expresar esta visión.
Norsk Hydro, de Over a Equalweight, Precio Objetivo 103 coronas noruegas (NKr).
