Bankinter | Resultados 1T 2026 sólidos, pero las guías del 2T defraudan y Hastings (Presidente) deja la Compañía. Con ello, el valor cae -9% en el aftermarket.
Anunció tras el cierre sus resultados del 1T. Cifras principales comparadas con el consenso: Ventas 12.250M$ (+16,2% a/a) vs. 12.174M$ estimado por el consenso y 12.157M$ por la Compañía (guidance), EBIT 3.957M$ (+18,2%) vs. 3.935M$ consenso y 3.906M$ guidance, BNA 5.283M$ (+82,8%) vs. 3.288M$ consenso y 3.264M$ guidance y BPA 1,23$ (+86,4%) vs. 0,77$ consenso y 0,76$ guidance.
De cara al 2T 2026 prevé generar unos ingresos de 12.574M$ vs. 12.640M$ estimado, EBIT de 4.105M$ vs. 4.340M$ est., BNA 3.327M$ vs. 3.590M$ estimado y BPA 0,78$ vs. 0,84$.
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
Las cifras del 1T son sólidas y baten las estimaciones del consenso. Los incrementos de precios durante el trimestre favorecen una fuerte aceleración del margen EBIT hasta 32,3% desde 24,5% en el 4T 2025 y 28,2% en el 3T 2025. Destaca el aumento del BNA, pero conviene tener en cuenta que incorpora 2.800M$ por la cancelación de la adquisición de Warner (termination fee).
Las guías del 2T 2026 son más conservadoras de lo esperado. Apuntan a un ritmo de crecimiento más moderado, pero aún fuerte. En concreto, ingresos +13,5% vs. +16,2% en el 1T y EBIT +8,7% vs. +18,2%. En márgenes, estas cifras implican una nueva expansión del margen operativo hasta 32,6% desde 32,3% en el 1T. Para el conjunto de 2026 el guidance permanece inalterado: ventas de 50.700M$/51.700M$ (+12%/+14% a/a) con un crecimiento fuerte, prácticamente doblando, de los ingresos por publicidad (hasta 3.000M$) y margen EBIT de 31,5%.
En cualquier caso, el guidance y, sobre todo, el anuncio de que Reed Hastings (cofundador y Presidente Ejecutivo) dejará la Compañía en junio pesan sobre el valor, que cae -9% en el aftermarket. Pese a ello, nuestra opinión sobre Neflix sigue siendo positiva e interpretamos este retroceso como una oportunidad de entrada a precios más atractivos. Nuestra recomendación permanece en Comprar con un precio objetivo de 109,2$
