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Norbolsa | Nestlé ventas por debajo de expectativas por el efecto en demanda de los mayores precios: 92.998M CHF (-1,5% a/a) vs 93.680M CHF esperado; Ventas comparables (conjunto del año) +7,2% vs +7,4% esperado, de los cuales +7,5% corresponden a precios (vs +7,5% esp.) y -0,3% a volúmenes (vs -0,1%). El margen underlying (UTOP) en el año ha sido del 17,3%, +40 p.b.. Para 2024 espera un crecimiento en ventas del 4%, por debajo del 4,9% del consenso y un aumento moderado del margen operativo underlying, que puede también decepcionar al consenso (17,7%). Estima que el aumento de precios en el 2024 se moderada y habrá una mayor contribución de volumen y de mix en la cifra de ventas.