Morgan Stanley | Sarah Lester (analista) reitera National Grid como su Top Pick, elevando su Precio Objetivo un 9% hasta 1.400 libras. Sarah destaca las sólidas perspectivas de crecimiento de la compañía, con un aumento de las previsiones de capex en Reino Unido que impulsa las estimaciones de EPS un 2% de media hasta 2030.
Considera que la valoración es atractiva dado que su P/E actual de 13.6x está en línea con la media de 20 años, pese a que el crecimiento implícito del EPS es aproximadamente el doble (CAGR del 9% a 3 años), y representa además un descuento del 6% frente a sus comparables regulados en la UE y ~20% frente a sus comparables en USA (con un mix de negocio 50/50 USA/Reino Unido hasta 2030+).
Considera justificada la actualización al alza de la guía hacia un CAGR del EPS del 7–9% a 5 años en los resultados de FY en mayo, incluso con un ajuste al alza en las hipótesis del tipo de cambio GBP/USD.
National Grid, Overweight, DE 1,275 a 1,400 libras.
