Morgan Stanley | Rob Pulleyn (analista) considera que el sector de Utilities debería mostrar resiliencia en las condiciones actuales del mercado, con varias compañías ofreciendo un atractivo perfil defensivo de calidad y crecimiento.
Continúa prefiriendo historias de crecimiento impulsadas por redes eléctricas, pero señala que más de la mitad de las empresas bajo cobertura ofrecen ahora un EPS CAGR >5% con distintos múltiplos de P/E.
Top Picks: National Grid, Engie y RWE, que combinan atractivo defensivo, potencial de revisiones al alza del EPS y calidad en el crecimiento compuesto.
Sarah Lester (analista) considera que su tesis sobre National Grid está ahora con menor riesgo y reforzada por la mejora de las guías de su plan a 5 años. Su Precio Objetivo aumenta un 9% hasta 1.525p, y un TSR del 14% incluye un EPS CAGR a 3 años estimado del 10%. Mientras tanto, asume la cobertura de Centrica y Drax, bajando ambas a Equalweight.
