Bankinter | Presenta resultados 1T 2026 fuertes y mejores de lo esperado, impulsados por el alza del precio del petróleo y el área de trading. Elevamos recomendación a Comprar desde Vender y sitúamos Precio Objetivo en Revisión.
Cifras trimestrales comparadas con el consenso de mercado: Ingresos 49.516$ (+3,3%) vs 48.296M$ estimado; BNA 5.932M$ (vs 3.921M$ 1T 2025) vs 5.017M€ estimado; BPA 2,68$ vs 2,21$ estimado. La Producción de Hidrocarburos alcanza los 2.553kboe/d vs 2.545kboe/d en 4T 2025. Su Deuda Neta asciende a 23.049M$ vs 20.215M$ a cierre 2025 (ratio de endeudamiento sobre FFPP 15,5% vs 14,7% en 4T 2025). En cuanto a la remuneración al accionista, aumenta el dividendo final hasta 0,90 euros/acción (+5,9%). Enlace a los resultados.
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
Esperamos un impacto positivo de los resultados, que se ven impulsados por el alza de los precios del petróleo y del gas y una buena evolución de su negocio de trading. Y eso a pesar de que le impacta el cierre del Estrecho de Ormuz, puesto que el 15% de su producción procede de Oriente Medio.
En nuestra opinión, Totalenergies es una compañía sólida, con elevada rentabilidad por dividendo, balance saneado y diversificación geográfica. Ello, unido a las buenas perspectivas del sector, nos lleva a aumentar recomendación a Comprar desde Vender y situamos Precio Objetivo en Revisión.
Nuestro escenario central contempla que la guerra prácticamente ha finalizado, pero dejará un escenario de menor oferta, afectada por los ataques a infraestructuras del Golfo. Por ello, estimamos unos precios del petróleo elevados, aunque algo menos que los niveles actuales (104$/barr.). Estimamos que el barril Brent cerrará el año en 85$ y 2027 en 80$. Recordamos nuestra recomendación de Comprar tácticamente compañías del sector petróleo. Infraestructuras de Petróleo: Halliburton, SLB, Baker Huges y Técnicas Reunidas. Petroleras: Chevron, Repsol y Eni.
