Madison Faller (J.P. Morgan Private Bank) | Es posible que los mercados tengan que esperar un poco más para ver bajadas de tipos. No es una sorpresa que el BCE haya mantenido hoy los tipos, sobre todo porque sus portavoces han sido bastante claros al afirmar que necesitan más confirmación de que la inflación está volviendo de forma sostenible a su objetivo. Esto concuerda con el reciente rechazo de los precios de mercado. Los datos salariales que se publicarán en junio son probablemente la variable a vigilar por nuestra parte.
Dicho esto, cabe señalar que los progresos realizados en materia de inflación han sido impresionantes. Los datos del PMI de enero de ayer sugieren que la corrección del crecimiento también podría estar tocando fondo. Esto podría empezar a infundir más confianza a los inversores en la región, especialmente a medida que veamos una mayor mejora de los beneficios en la segunda mitad del año.
Dentro de los mercados de renta variable europeos, nos centramos en los campeones nacionales, que son empresas multinacionales con sede en Europa líderes de sus respectivos sectores. Este segmento del mercado ha seguido mostrando un crecimiento de los beneficios de alta calidad y un poder de fijación de precios frente al aumento de los costes.
