Morgan Stanley | Pamela Zuluaga (analista) ve probable que los bancos italianos vean presiones en NII, impulsadas por los bajos volúmenes de préstamos y depósitos, además de una ligera mayor transmisión en los depósitos.
Por otro lado, aunque espera que la recuperación de la actividad en M&A de respaldo a las comisiones en IB, anticipa que un Net New Money y un mix de AuM débiles pese sobre las comisiones en Asset Managemt (pese al incremento de los AuMs).
A nivel single name, espera un NII y comisiones más resilientes en MB. En cambio, señala que los niveles de capital en UCG y BAMI reflejaran un ligero impulso generado por los spreads soberanos e impactos one off. Por último, Pamela recuerda que, tras bajar la recomendación en el sector, redujo sus expectativas de tipos a 2.25%/2.5% para FY25/26e y, como consecuencia de ello, disminuye sus estimaciones de ingresos netos en un 4% de media, y sus precios objetivos en un 2%.
INTESA SANPAOLO S.P.A., OVERWEIGHT, DE 4.80 A 4.70 EUR,
UNICREDIT S.P.A., OVERWEIGHT, DE 44 A 43 EUR,
BANCO BMP, OVERWEIGHT, DE 7.70 A 7.40 EUR
