Bankinter | Revisa al alza el guidance 2025 tras batir expectativas en 3T25.Principales cifras del 3T 2025 comparadas con el consenso: Margen Bruto: 5.898 M€ (-0,2%); Costes: 3.012 M€ (+3,7%); Provisiones: 326 M€ (-3,0%); BNA: 1.787 M€ (-4,9% vs 1.660 M€ e).
Opinión del equipo de análisis: Impacto positivo. ING avanza en la buena dirección para alcanzar los objetivos 2025 que acaba de revisar al alza y detallamos a continuación: (1) Ingresos ~22.800 M€ (vs estables ant. vs 17.237 M€ en 9M 2025; +0,2%) gracias al buen comportamiento de las comisiones (>10,0%); (2) Costes operativos: 12.500/12.700 M€ (sin cambios vs 9.246 en 9M 2025), (3) capital CET1 ~13,0% (vs 12,8%/13,0% ant. vs 13,0% en 3T 2025) y (5) rentabilidad/RoTE >12,5% (vs ~12,5% ant. vs 12,6% en 3T 2025). Lo más importante de los resultados: (1) lo peor en márgenes ha quedado atrás (222 pb vs 223 en 2T 2025) y las comisiones suben a un ritmo elevado (+15,5% en 3T 2025), (2) el Coste del Riesgo/CoR continúa en niveles históricamente bajos (19 pb vs 17 pb en 2T 2025 vs ~20 pb de media a largo plazo) porque tiene una morosidad de apenas 1,5% (sin cambios vs 2T 2025) y (4) las métricas de liquidez son buenas con una ratio de capital CET1 confortable (13,4%). Además, anuncia un plan de recompra de acciones por hasta 1.100 M€ que es equivalente al 1,5% de la capitalización bursátil actual.
