Bankinter | La compañía publica cifra de ventas correspondientes al 3T24 por debajo de lo esperado y rebaja las guías para el conjunto del año. Cifras principales comparadas con el consenso de Bloomberg: 22.103M CHF (-2% a/a) vs 22.595M CHF esperado. En términos comparables las ventas 9M 2024 se sitúan en +2,1%, (vs +2,5% esp.) de las cuales +1,6% (vs +1,7%) corresponden a precio y +0,5% (vs +0,8%) a volúmenes. Además anuncia cambios en el Comité de Dirección.
Opinión del equipo de análisis: Malas noticias. Esperamos un impacto negativo en la cotización. Mantenemos nuestra recomendación en Venta. El contexto seguirá siendo complicado para la Compañía principalmente por: precios del cacao y café al alza y la necesidad de mayor esfuerzo de inversión en marketing y CAPEX para impulsar las marcas principales del grupo. Mantenemos así nuestra estimación de márgenes y beneficios planos para los próximos ejercicios que se traducirá en una generación de Flujo de Caja Libre errática que imposibilita la capacidad de la compañía de ganar atractivo vía aumento de dividendo. Además, anuncia cambios en el Comité de Dirección como cabría esperar con la llegada del nuevo CEO (Laurent Freixe) en julio. Por último, recorta las guías por segunda vez para el conjunto del año: Ventas comparables +2,0% (vs +3,0% anterior) y margen operativo 17,0% (vs ligera mejora sobre 17,3% anterior). En definitiva, cifra de ventas flojas, rebaja de guías, cambios del Comité de Dirección y contexto poco favorable para la Compañía, mantenemos recomendación de Venta.
