Renta 4 | Apertura ligeramente a la baja en Europa (futuros Eurostoxx -0,06%, futuros S&P +0,22%) tras una jornada ayer marcada nuevamente por la volatilidad, en tanto que la respuesta iraní al “Proyecto Libertad” de Trump no se hizo esperar. En este sentido, recordemos que el Presidente de Estados Unidos presentó una iniciativa, que daba comienzo ayer, en la que las fuerzas armadas de Estados Unidos escoltarán de forma segura a buques de diversas naciones para salir del Estrecho de Ormuz. Sin embargo, escasas horas tras el anuncio de Trump, llegaban noticias de ataques iraníes sobre distintos barcos en el Estrecho, mientras que la respuesta estadounidense fue inmediata, conociendo a través de un mensaje de Trump en la red Truth, que las fuerzas armadas estadounidenses dispararon contra diversos “pequeños barcos” iraníes.
De este modo, ayer se registró una fuerte volatilidad en el Brent, que inició la sesión con ligeros recortes para luego dispararse hasta un +8% ante noticias las mencionadas noticias, y finalmente cerrar la sesión +6% a 114 usd/b, generando a su vez un intenso repunte en TIRes, tanto en Estados Unidos como en Alemania, especialmente en los plazos cortos (2 años 3,95% y 2,73% respectivamente). Con este repunte, lasTIRes estadounidenses se acercan a niveles “incómodos”, con el bono a 10 años cerca del 4,5%, y el 30 años por encima del 5%.
Por su parte, Irán habría establecido una nueva “zona de control” en el Estrecho y afirmó que atacará a la Armada estadounidense si intenta atravesar el estrecho, enfrentándose al “Proyecto Libertad” de Trump, para el que el secretario del Tesoro americano, Scott Bessent, pide colaboración a China y a los aliados de Estados Unidos.
Bajo este contexto, cabe destacar la decisión del Banco Central de Australia (RBA) de subir tipos de interés de referencia por tercera vez consecutiva, situándolo en el 4,35%, para controlar la elevada inflación. Nuevamente, Australia muestra una posición atípica, pues las subidas de tipos por parte de Australia contrastan con la posición más pausada de la Reserva Federal de Estados Unidos, el BCE o el Banco de Japón, que han decidido mantener sus tipos sin cambios ante la incertidumbre marcada por el conflicto de Oriente Medio.
En materia de resultados 1T26, si ayer destacábamos la positiva evolución en Estados Unidos, las cifras también sorprenden positivamente en Europa, donde con un 30% del Stoxx 600 publicado, BPA +15% i.a. (vs +7%e), en lo que podría ser el mejor trimestre desde 4T22 en términos de BPA, aunque sin crecimiento en ingresos (-1%). Sin embargo, el buen comportamiento está muy concentrado, con sólo 48% de las compañías batiendo en BPA (vs 53% de media) y 44% en ventas. Destacan los resultados de los sectores tecnología y energía, con notable revisión al alza de previsiones en compañías de materias primas desde el inicio del conflicto iraní que más que compensan los recortes en cíclicas, con revisión neta al alza de previsiones en +3%. De fondo, se aprecia cierta preocupación por potenciales problemas en las cadenas de suministro, posible presión en márgenes y riesgo de menor crecimiento global, en el actual contexto de incertidumbre derivada del conflicto en Oriente Medio.
En el plano macro, hoy en Estados Unidos, además de los PMIs finales de servicios y compuesto, tendremos el ISM de servicios de abril, que mantendría un buen ritmo de expansión (53,7e vs 54,0 anterior), aunque con la nota negativa de presión al alza en precios pagados(73,0e vs 70,7 anterior). Además, empezaremos a conocer datos de empleo de esta semana, con la encuesta de vacantes JOLTS de marzo, que podrían mostrar cierta desaceleración adicional del mercado laboral americano.
A nivel empresarial, en Estados Unidos publicarán resultados 1T26 Advanced Micro Devices, Pfizer y Paypal, en Europa AXA, HSBC, Hennes&Mauritz, Intesa Sanpaolo, Unicredit, ABinBev, en Portugal Corticeira Amorim y en España Sabadell, Prosegur y Unicaja.
