Bankinter | Resultados 1T 2024 débiles, pero baten ligeramente. Guías sin cambios. Principales cifras frente al consenso de mercado (Bloomberg): Ventas 20.251M€ (-3% a/a) vs 20.342M€ esp.; EBIT 1.314M€ (-20% a/a) vs 1.261M€ esp. y BNA 743M€ (-18% a/a) vs 725M€ esp. Mantiene guidance de EBIT en el rango 6.000M€/6.660M€ (vs 6.189M€ esp. y 6.557M€ est. BKT) en 2024 y de 7.500M$/8.500M$ (vs 7.506M€ esp. y 7.619M€ est. BKT) en 2026. Link a los resultados.
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
Este trimestre las cifras vuelven a ser débiles debido a la ralentización económica mundial, la normalización de las disrupciones en el sector logístico y al enfriamiento de la demanda por las presiones inflacionistas y la subida de tipos. Sin embargo, la parte positiva es la recuperación de los distintos segmentos en los que opera DHL.
Las divisiones de Fletes y Transporte Internacional (-16% a/a Ingresos vs -33% 4T) y el Transporte Express (-4% vs -7% 4T) son las que peor comportamiento tienen. En cambio, sorprende el buen comportamiento de Ecommerce (+9% vs +8% 4T), Gestión de Cadenas de Suministro (+6% vs -0% 4T) y Paquetería + Correos Alemán (+2% vs +3% 4T).
Esperamos un impacto positivo en la sesión y mantenemos nuestra recomendación de Comprar (con Precio Objetivo 50,8€). Estimamos que la diversificación de negocio permitirá a DHL aliviar, gradualmente, los problemas a los que se enfrenta el sector y la compañía en los últimos trimestres.
