Bankinter | Revisamos valoración tras resultados 1T 2024. Comprar. Precio Objetivo 149,3 euros. Los resultados del 1T se debilitan en línea con lo previsto. Volkswagen está en un proceso de renovación de su gama y los costes asociados al mismo pesan sobre el EBIT.
Pese a ello, mantiene guías para el conjunto del año. Pensamos que Volkswagen las alcanzará. Son guías prudentes y el libro de pedidos mantiene niveles elevados (1,1M de vehículos). El lanzamiento de nuevos modelos se centrará en Audi y Porsche lo que contribuirá a impulsar, no solo las ventas, sino también los márgenes.
Volkswagen no está entre nuestras principales preferencias en el sector, que siguen centradas en el segmento lujo (Ferrari, Mercedes o BMW). Sin embargo, consideramos que ofrece una oportunidad en términos de valoración (como referencia, PER 2024 de 3,7x).
