Morgan Stanley | Cotizando a 5x P/E 2025, Giulia Miotto reitera Overweight (OW). Cree que el rerating vendrá por una mejora en beneficios, y el 3Q es un ejemplo de ello.
Cree que los ingresos serán la principal fuente de upside, mientras que las provisiones son el principal riesgo.
Sube estimaciones de ingresos para 2024/25 y BPA en un 1% (situándose un 4-7% por encima de consenso). Proyecta el ROTE’25 en 9.7% (consenso 8.8%), algo que no está reflejado en la actual valoración.
DETUSCHE BANK, OVERWEIGHT, DE 19.60 A 20 EUR
