Morgan Stanley | Luke Holbrook (analista) mejora Prosus a Overweight (OW) al ver potencial alcista derivado de su participación en Tencent y riesgos limitados de que su descuento vs NAV siga ampliándose.
El descuento se ha ampliado hasta la parte alta de su rango desde que se lanzó el programa de recompra ilimitado en 2022, situándose en el 48% de su NAV (utilizando los precios objetivo de los analistas de Morgan Stanley para los activos cotizados). Luke señala que Gary Yu (analista) mantiene su convicción en su visión Overweight sobre Tencent, donde ve cerca de un 26% de potencial alcista respecto a su reciente Precio Objetivo actualizado.
Aunque el sentimiento a corto plazo se ve afectado por el aumento de las inversiones en IA, el lanzamiento en abril de su modelo fundacional (Hunyuan 3.0) podría actuar como catalizador antes del despliegue de IA agentic en Q2/H2026 en WeChat. Luke considera que estos hitos podrían reforzar la confianza en el nombre y aportar cierta opcionalidad ligada a la IA. Tácticamente, señala que Prosus podría aumentar su recompra dada la posible ventaja fiscal.
Prosus: de Equal a Overweight, Precio Objetivo de 57 a 51 eur/acc.
