Morgan Stanley | Tras la sentencia del Tribunal de Apelación del viernes sobre el modelo de comisiones de la financiación de autos en Reino Unido, Alvaro Serrano sube su estimación de coste por litigios en Lloyds de 1bn£ a 2.1bn£ (ahora asume que el 100% de la comisión tiene que devolverse vs el 50% previo). Los casos del viernes se han recurrido al Supremo, por lo que no hay nada definitivo aún y es posible que el nuevo escenario base de Alvaro sea conservador, pero con la amplitud de escenarios que se abren, es difícil mantener el OW y por ello baja la recomendación. También recorta estimaciones de buybacks de 2bn£ a 1.5bn£ en 2024/25; esto asume que Lloyds hace otra provisión de 500m£ en 4Q y 1.1bn£ en 2025.
LLOYDS, DE OVER A EQUAL-WEIGHT, DE 70p A 65p
