Morgan Stanley | Los futuros sobre los dividendos del SX5E están teniendo un gran comportamiento en las últimas semanas … con volúmenes un 40% por encima de la media estacional (500m USD/día) … y batiendo al spot en un +5% desde mediados de diciembre … y en un +20% desde marzo de 2022.
Además, la curva de dividendos del SX5E se ha desplazado 15pts al alza desde octubre … y los dividendos a corto plazo han devuelto el mayor gap en el ratio de Sharpe desde 2019. Tanto es el sentimiento hacia el tramo corto … que el SX5E diciembre 2024 cotiza ya por encima del consenso (157 vs 156) bajo la esperanza de que algunas compañías adelanten dividendos.
Sin embargo, para diciembre 25 hay un 6% de upside hasta el consenso el mayor descuento para un dividendo a 2Y desde 2018 y a partir de diciembre 2026 este descuento se amplía aún más hasta el 18% lo que se encuentra muy por encima de la media a estas alturas del ciclo de dividendos.
