Morgan Stanley | Sarah Simon (analista) baja Pernod Ricard a Underweight (UW). Aunque los resultados de FY superaron las expectativas, ya forman parte del pasado y ve un riesgo sustancial para el consenso de FY26: prevé un Q1 OSG de -6.5%, y aunque los efectos del destocking deberían disminuir, estima un FY en -2%, frente al -0.3% del consenso. Considerando el efecto de divisas y perímetro, prevé un EPS FY26 absoluto de €5.85, un 19% menos interanual y un 9% por debajo del consenso. En un contexto de OSG negativo, alto apalancamiento y un rendimiento de FCF del 4.1% para CY26, considera que la acción está cara a los niveles actuales.
PERNOD RICARD, DE EQUAL A UNDERWEIGHT, DE €90.00 A €85.00
