Morgan Stanley | Ed Aubin (analista) considera alentadores los resultados del 3Q25 de su Top Pick Kering, destacando el tono optimista de los comentarios del management.
Aunque la mejora secuencial en Gucci durante el 3Q es positiva, Ed subraya que la principal sorpresa positiva del informe proviene del resto del grupo (Saint Laurent, Bottega Veneta y "otras marcas" como Balenciaga), que superaron claramente las expectativas del consenso de VA.
De cara al futuro, cree que L’Oréal y Kering tienen una oportunidad significativa para hacer crecer las ventas de cosméticos de Gucci en los próximos cinco a diez años, dado que actualmente se sitúan en €500m frente a los aproximadamente €3bn de Saint Laurent. Mantiene su precio objetivo en €370, pero gana confianza en que la tesis de inversión en Kering ofrece una oportunidad significativa para los inversores.
Kering, Overweight, 370 euros/acción
