Morgan Stanley | Lee Simpson cree que la fuerte cifra de bookings del 4Q24 supone un derisking de las estimaciones de 2025 (el guidance lo mantuvieron sin cambios), pero aún es pronto para pensar que el ciclo vaya a darse la vuelta y recuperar. Lee sube estimaciones de ingresos de FY25 por la fortaleza de bookings y espera que el consenso haga lo mismo. A partir de aquí cree que el debate se irá rápidamente a las estimaciones de 2026, donde la visibilidad de crecimiento aún es débil (China, Intel, volúmenes de High NA?). Mantiene recomendación de EW y PT en 680 eur (donde asume un P/E de mitad de ciclo de 24x).
ASML, EQUAL-WEIGHT, 680 EUR
