Según datos de FactSet, el crecimiento interanual del beneficio por acción (BPA) del S&P 500 se sitúa actualmente en el 50,4%, muy por encima del aproximadamente 20% registrado por las compañías del STOXX 600 que ya han publicado sus cuentas. Conviene recordar, además, que al cierre de marzo los analistas esperaban un crecimiento interanual del BPA del 18,8% para las empresas del S&P 500 y del 11,5% para las del STOXX 600.
En Wall Street, alrededor del 86% de las compañías que han publicado resultados han superado las previsiones de BPA del consenso de analistas, confirmando la fortaleza y amplitud de las cifras trimestrales. Las empresas europeas, por su parte, también están ofreciendo resultados muy positivos y superiores a las expectativas iniciales, con cerca del 83% de las compañías del STOXX 600 que ya han presentado sus cuentas superando las mismas. No obstante, esta diferencia debe matizarse: buena parte del extraordinario crecimiento estadounidense procede de dos grandes compañías tecnológicas, Alphabet (GOOGL-US) y Amazon (AMZN-US), cuyos resultados incluyen importantes ganancias de valoración de sus inversiones. Excluyendo ambas compañías, el crecimiento del BPA del resto de integrantes del S&P 500 se reduciría al 32%, una cifra que, en cualquier caso, sigue siendo muy elevada.
En conjunto, EEUU mantiene una clara ventaja tanto en crecimiento de los beneficios como en el porcentaje de compañías que están superando las expectativas de los analistas. Europa, sin embargo, está protagonizando una mejora más acusada respecto a las previsiones iniciales y parte, además, de unas valoraciones más atractivas. La composición sectorial también marca una diferencia significativa: mientras que la bolsa estadounidense continúa dependiendo en mayor medida del binomio tecnología-IA, Europa se está beneficiando del incremento de los resultados de compañías de sectores como el de la energía, el de materiales, la banca, el de defensa y el de otras industrias. En definitiva, Europa presenta una mejora más moderada, pero también más equilibrada desde el punto de vista sectorial.
