Morgan Stanley | Marie-Ange Riggio recomienda comprar la caída del jueves post resultados. Cree que publicación tiene contrastes: resultados bajos y sin revisión al alza del guidance FY25, pero destaca que el momentum en pedidos aún está por llegar. De hecho, el tono del management respecto a los drivers del negocio y a las oportunidades fue constructivo. Y por ello, Marie-Ange cree que el backlog podría alcanzar los €120bn para la 1H26 (lo que cubriría 7 años de ventas FY26), mientras que la empresa discutió visibilidad hasta 2035 con Alemania. Ve el actual pipeline de catalizadores como una oportunidad para ofrecer el potencial de mejora de beneficios más temprano y elevado en su cobertura. A 23x P/E 2027, destaca una valoración positiva dados los próximos catalizadores.
Rheinmetall, Overweight, Precio Objetivo 2.200 euros/acción.
