Bankinter | Sanofi recibe dos ofertas por su división de consumo. Dos fondos de capital riesgo, según Bloomberg podrían ser PAI Partners y Clayton Dubilier & Rice, han presentado ofertas por esta división que podría estar valorada en un importe en torno a 15.000 millones de euros.
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
La venta o salida a bolsa del negocio de consumo es una posibilidad que ha sido comentada en varias ocasiones por el CEO, quien recientemente dijo que Sanofi mantendría una participación en esta división tras su venta. Ayudaría a poner en valor una división cuyas ventas representan el 13% del total y los crecimientos son inferiores al negocio farma (TACC 2018-2023 Consumo +2% vs +5% Farma). Esperamos que, si las ofertas no alcanzan las expectativas de Sanofi, podría segregar y sacer a bolsa esta división. La valoración indicada representa el 11% de la capitalización de Sanofi y está en línea con la nuestra. De materializarse la venta, el endeudamiento neto quedaría reducido a cero vs el actual 1,2x EBITDA. Noticia de impacto positivo.
