Morgan Stanley | Nic Mora recorta estimaciones aunque se mantiene Overweight (OW) sobre Vinci. Nic plantea dos dinámicas: (1) una moderación en actividad de operaciones (debido al entorno macro), siendo 3Q24 el primer test, especialmente para autopistas y actividades de ciclo corto ( Vinci Energies ) ; (2) su maquinaria de M&A funcionando a todo gas (>7b EUR de operaciones YTD).
Nic ve difícil más upside en el valor hasta que la política y macro en Francia se estabilicen, las ultimas operaciones de M&A den sus primeros frutos, reaceleración de FCF, etc.
VINCI, OVERWEIGHT, DE 132 A 130 EUR
