Banco Sabadell | En relación con el CMD’24 que está celebrando la compañía estos días, acaba de anunciar los principales objetivos de cara a 2027, de los que, en una primera lectura, destacamos lo siguiente:
▪ Objetivos financieros. Esperan que: i) El EBITDA AL (después de leases) crezca una media del +4%/6% (+3%/+4% ex US) que compra con +3,6% BS(e) de media’24/27 y +5% consenso; ii) FCF del Grupo situado c. 21.000 M euros en 2027 (vs 21.587 BS(e) y 21.464 consenso); iii) BPA ajustado creciendo >11%, hasta 2,50 euros en 2027; iv) DFN/EBITDA ajustado igual o por debajo de 2,75x (vs 2,3x BS(e)).
▪ Remuneración al accionista. Propondrán un DPA’24 de 0,9 euros/acc. (3,4% yield, +17% vs 2023) y que compara con 0,85 euros/acc BS(e) y consenso. De cara a 2025 anuncian también recompras de acciones por 2.000 M euros (1,5% yield).
Valoración: En una primera lectura de los mensajes publicados destacamos que la remuneración al accionista de cara a 2024 está por encima de lo esperado por nosotros y el consenso, por lo que esperaríamos hoy una reacción positiva para el valor que en 2024 sube un +14% vs Euro STOXX50.
