Morgan Stanley | Giulia Miotto reitera la recomendación de Overweight (OW) a pesar de la decepción en costes del trimestre. Reconoce que el valor será un “show me story” de momento, pero sigue un 5% por encima de consenso en beneficios y ve potencial de rerating gracias al fuerte momentum en CIB, junto con la normalización en la distribución de capital gracias a una mejora eficiencia de capital. Espera un CMD en el 2H y cree que serán capaces de alcanzar un ROTE en el largo plazo superior al 10%.
Deutsche Bank, Overweight, Precio Objetivo de 20 a 22 euros/acción.
