Morgan Stanley | Tras los resultados del 4Q, Giulia Miotto sube estimaciones de beneficios 2025-27 en un 5% y con ello Precio Objetivo a 17 euros. Cotizando a 0.9x P/TNAV para un ROTE del 12.5-13%, existe un upside del 10%. Sin embargo, Giulia cree que para que el valor bata al sector, necesitamos nuevos objetivos, y por ello reitera la recomendación de EqualWeight. En la nota repasa los principales debates y preguntas para el Management. Recuerda que preferimos SocGen (Overweight y Top Pick del sector).
Crédit Agricole, Equal-Weight, Precio Objetivo de 16 a 17 euros/acción.
