Morgan Stanley | Álvaro Serrano (analista) reitera su Overweight (OW) ya que, tras los últimos movimientos de mercado, y haciendo un mark-to-market con la curva Euribor y con los AuM hay riesgo de que el consenso revise a la baja sus estimaciones de beneficios, cree que los earnings aguantarán mejor de lo que el mercado descuenta.
Además, destaca unos buenos resultados en el 2Q, con una batida promedio en Ppop del +6%. Por otro lado, cree que el riesgo de un aumento de los impuestos a los bancos está puesto en precio. Dicho esto, destaca Reino Unido como una clara beneficiaria de las bajadas de tipos, y hace a Barclays su nuevo Top Pick del sector (sustituyendo a Commerzbank), destacando precisamente el upside a las cifras de Reino Unido.
