Morgan Stanley | Los datos mensuales de los últimos 4 meses del Bank of England muestran una estabilización en el flujo de depósitos, lo que debería permitir que los ingresos por intereses hagan bottom en el 1T o como tarde en el 2T. Una vez haya pasado lo peor en presión de márgenes de hipotecas, nuestro experto A. Serrano espera que el crecimiento vuelva en el 2S24. Por otro lado, las cifras de Dealogic sugieren un fuerte comienzo en comisiones, lo que da soporte a los Overweights. Lloyds (OW), BARC (OW), HSBC (EW) y SC (EW) tendrán un margen de intereses débil pero buen momentum de comisiones.
Lloyds sigue siendo el top pick, con un margen neto por intereses más resistente. En Barclays A. Serrano está un 8% por encima de consenso en comisiones (por DCM y ECM) y también está por encima en UK NIM y Corporate bank. Cree que el 1Q dará lugar a upgrades del consenso.
