Morgan Stanley | Lee Simpson (analista) reitera ASML como su Top Pick dentro de los semiconductores europeos y explora los riesgos al alza para sus estimaciones CY27–CY28.
Señala que un posible roadmap de nuevos sistemas Low NA EUV sugiere ASPs más elevados e incluso un potencial impulso en las ventas de IBM a partir de CY27+. Al mismo tiempo, los server racks podrían generar todavía más demanda de capacidad en HBM/DRAM, algo que los inversores quizá no están reflejando plenamente.
En China, considera que el guidance de ASML podría incorporar cierto conservadurismo en la cartera de pedidos, con channel checks que indican fortaleza futura procedente de los principales fabricantes de memoria (CXMT y YMTC).
ASML, Overweight, Precio Objetivo 1.400 euros/acción.
