Banc Sabadell | La semana pasada el management presentó una defensa convincente de la posición de dominio de ASML en la industria litográfica para los próximos años (100% de cuota en modelos más avanzados), lo que le llevará a beneficiarse del crecimiento que la IA (principal driver de la demanda a futuro).
Esto sostendría la reiteración del escenario de ingresos de largo plazo, que es convincente pese al entorno actual de debilidad de la demanda en segmentos tradicionales e implica que, más allá del bajo nivel de pedidos del 3T24, deberemos ver una reversión en el corto/medio plazo. Si bien revisaremos nuestras estimaciones a la baja (recogiendo las menores expectativas a 2025) seguimos apostando por el valor por su potencial (>+20%) y capacidad para sorprender dado el relevante ajuste a la baja que han sufrido las estimaciones.
ASML. Mensajes positivos del Investor Day 2024. SOBREPONDERAR.
