Bankinter | Iniciamos cobertura de Apple con un Precio Objetivo de 311 dólares/acción que supone un potencial de +19% y recomendamos Comprar. Apple publicó resultados y guías mejores de lo esperado en el trimestre. Principales cifras frente al consenso de mercado: Ventas 143.756M$ (+16% a/a) vs 138.397M$ esperado, EBIT 50.852M$ vs 47.331M$ esperado, y BNA 42.097M$ (+16%) vs 39.411M$ esperado.
En China, la compañía publicó ventas de 25.526M$ (+38% a/a), por encima de los 21.819M$ esperados por el consenso. En cuanto a guías para el próximo trimestre, Apple espera crecimiento de ventas de +13%/+16% (vs +11% esperado consenso), pero señaló que el aumento del precio de los chips podría tener cierto impacto en márgenes.
Además, Apple continúa su plan de recompra y cancelación de acciones, que se elevó a 90.000 millones de dólares en 2025 (2,4% del total). El Capex en el trimestre se eleva a 2.300 millones de dólares dado que la compañía se encuentra fuera del entorno de elevadas inversiones de otras grandes tecnológicas relacionadas con la IA, lo cual creemos que a corto plazo es algo que el mercado valora positivamente.
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
Los resultados de Apple fueron muy positivos, registrando cifras récord de ingresos en un trimestre. La posición de liderazgo de Apple en su negocio y con una de las fidelidades de marca más elevadas del mundo por parte de sus clientes, se traduce en una alta estabilidad y predictibilidad de negocio (que hace que el mercado esté dispuesto a pagar múltiplos más elevados). A medio plazo, Apple es un valor atractivo para tener en cartera apoyado por un perfil de riesgo más moderado, crecimientos de doble dígito (TACC BNA24-27: +13,5%) y múltiplos elevados, pero en línea con su media histórica (PER26 y 27: 31,6x y 29,4x, vs media últimos 3 años: 32,3x).
Apple (Comprar; Pr. Objetivo: 311$; Cierre: 261,7$; Var. Día: -5,0% Var. Año: -3,7%).
