Morgan Stanley | Javier Martinez (analista) revisa a la baja estimaciones en los fabricantes europeos de automóviles (OEMs) y mantiene su preferencia por los actores premium, Mercedes‑Benz (Top Pick) y BMW. Aunque existe un amplio abanico de posibles desenlaces del conflicto con Irán, espera que el impacto del encarecimiento de la energía sobre el PIB global y la inflación provoque rebajas de guidance para el conjunto del año durante la temporada de resultados del 1T. Considera que el consenso sigue en negación en el caso de los OEMs de gran volumen, ya que la competencia de los fabricantes chinos sigue siendo muy intensa. Esto implica un panorama negativo para precios, volúmenes y márgenes, dada la necesidad de seguir invirtiendo para reducir la brecha de costes y de velocidad de llegada al mercado. A más largo plazo, sus estimaciones de EBIT para 2030 se sitúan un -6% por debajo del consenso en Mercedes‑Benz, -12% en BMW y muy por debajo para el resto: Porsche -33%, Volkswagen -34%, Renault -34% y Stellantis -63%. Mantiene UW en Renault y Porsche.
