Renta 4 | Vidrala (VID) ha procedido al cierre de la adquisición del 100% del capital social de la sociedad chilena Cristalerías Toro, una adquisición de la que ya informó el pasado 11 de diciembre.
La transacción se ha ejecutado por un valor empresa de 75 millones de euros incluyendo la deuda asumida que representa una buena parte de este importe. Cristalerías Toro generó unas ventas de 79 millones pesos chilenos (aprox. 75 millones de euros) y un Ebitda de 13,2 millones de pesos chilenos (aprox 12 millones de euros) en 2025, por lo que los múltiplos implícitos en la transacción ascienden a 1x VE/Ventas y 6x VE/Ebitda.
Valoración:
Valoramos positivamente la transacción que permite a Vidrala continuar con su estrategia de diversificación geográfica hacia mercados de mayor crecimiento que los tradicionales de Europa Occidental, que inició hace escasos dos años con su desembarco en Brasil.
Los múltiplos pagados son relativamente bajos en relación con la facturación VE/Ventas vs (1,8x VE/Ventas de Vidrala), similares en cuanto al Ebitda, dando muestra del potencial de mejora de márgenes de la sociedad adquirida en relación con los estándares del grupo. Reiteramos nuestra recomendación de Sobreponderar y Precio Objetivo de 102 eur/acc.
