Renta 4 | Talgo ha remitido a la CNMV la carta enviada por Skoda en la que propone un acercamiento industrial, nunca tomar una posición mayoritaria y tampoco lanzar una OPA por el 100% de la compañía.
En la carta muestra que su intención es iniciar un diálogo con Talgo y poder tener acceso a la información económica necesaria para comenzar una “due dilligence” que ha recibido por parte de Skoda una propuesta de combinación de negocios y de integración industrial.
En la carta, Skoda expone su potencial industrial y la fortaleza del hipotético nuevo grupo, creando uno de los líderes en movilidad urbana tanto en trenes como en autobuses.
Valoración: Consideramos la noticia como poco probable de tener éxito dado que sigue planteando una fusión minoritaria, sin incluir ningún tipo de propuesta económica ni un alcance de la operación al 100% de los accionistas.
Desde nuestro punto de vista, seguimos viendo la propuesta de Magyar como una opción que solucionaría los problemas de capacidad de Talgo, que satisfaría a los sindicatos al mantener el 100% del empleo y a la gran parte de los accionistas al ir destinada la oferta al 100% de estos.
Reiteramos nuestra recomendación de SOBREPONDERAR con precio objetivo de 5,0 eur/acción.
