Morgan Stanley | Ross Law (analista) reitera Airbus como su Top Pick, elevando estimaciones y Precio Objetivo tras los resultados de Q3. Aunque Ross mantiene su hipótesis de “lower and later” para las tasas de producción de aviones, lo que lo sitúa un 7% por debajo del consenso en entregas promedio para FY26-30 (rango 3-10%), sus previsiones financieras están más alineadas, ya que cree que la expansión del margen bruto por mix, poder de precios y eficiencias de producción no está reflejada en el consenso. También ve potencial al alza por mayores retornos de capital.
La acción se ha revalorizado a 14x EV/Ebit 2027e, cotizando en línea con el sector, que Ross considera poco exigente. Eleva estimaciones de ingresos y Ebit ajustado un 1-2%, con su nuevo Precio Objetivo en 250 euros (desde 232 euros), asumiendo 18.5x EV/Ebit 2027e y ofreciendo ~17% de upside.
Airbus, Overweight, de 231 euros a 250 euros.
