Renta 4 | Según aparece en prensa, Talgo (TLGO) estaría cerca de cerrar un contrato con la compañía alemana Flixbus para el suministro de 63 trenes del modelo Talgo 230 por un importe de alrededor de 1.000 millones de euros.
Valoración:
Noticia que de confirmarse valoraríamos de forma muy positiva puesto que pondría de manifiesto el excelente momento comercial de Talgo a nivel europeo principalmente.
Estimamos que, de confirmarse este contrato, Talgo deberá especificar claramente cuál va a ser su modelo productivo futuro para hacer frente a la histórica cartera de pedidos que podría alcanzar con este contrato y con próximos potenciales en Arabia Saudí, España y Oriente Medio entre otros. Desde nuestro punto de vista, prevemos que Talgo alcanzará acuerdos de externalización con fabricantes europeos como Pesa, mediante el cuál cederá parte del margen del contrato, pero ahorrará el capex que necesitaría para abrir una nueva planta en España.
Reiteramos nuestra recomendación de Sobreponderar con precio objetivo de 4,8 eur/acción.
