Morgan Stanley | Nuestro analista de energía Sasi Chilukuru baja la valoración de Galp a UW relativo, al ver correctamente reflejado en precio la valoración de Mopane (Namibia). Según el modelo de Sasi, Mopane supone un tercio del market cap de la compañía ($4.3 Bn $ NPV). Tras el >40% performance YTD, Sasi ve difícil un aumento en valoración (aun haciendo farm down por los elevados requerimientos de capex), porque se va a realizar durante un plazo muy largo y con mayor peso a partir de 2040. En el corto plazo, si mantienen planes de capex y dividendos, Sasi estima el FCF en 1 Bn $ entre 2024-26 y su nivel de apalancamiento aún elevado en 32% 2024e.
