Bankinter | La OPA ha sido aceptada por el 79,2% del capital de Aedas, gracias al acuerdo alcanzado previamente con Castlelake, que ha acudido con su 79,0%. Neinor Homes (HOMES) lanzará en los próximos días una OPA obligatoria sobre Aedas Homes a un precio de 24€/acción.
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
Como era de esperar, la OPA voluntaria ha sido aceptada casi en exclusiva por Castlelake y habrá una nueva OPA. Esta será obligatoria, inicialmente a un precio de 24 euros/acción, aunque no es totalmente descartable que finalmente sea a un precio superior.
Tiene que cumplir con las condiciones de “precio equitativo” de la CNMV, entre las que se encuentran: (i) cotización media de los último 6 meses; (ii) Otros métodos de valoración, y (iii) Valor liquidativo (NAV). En los próximos días está previsto que Neinor presente la solicitud de autorización de esta nueva OPA, aunque probablemente no conoceremos la decisión de la CNMV hasta finales de enero.
Aedas Homes: Reiteramos recomendación de Comprar. Cotiza ligeramente por debajo de los 24 euros/acción que ofrecerá Neinor y no es descartable que la CNMV le obligue a subir algo el precio. Por tanto, Wait & See (esperar y ver).
Neinor Homes: Buenas noticias. Alcanza el 79,2% del capital de Aedas y el sobrecoste derivado de la segunda OPA será a priori poco significativo, de 23M€ o 1,4% de su capitalización. Mantenemos recomendación de Comprar.
