Bankinter | Se mantienen las buenas perspectivas, no sólo a corto, sino también a medio y largo plazo. Demanda creciente y capacidad de subida de precios, deberían llevar a incrementos de BNA próximos a +14% anual entre 2023 y 2028e.
Además, Meliá ha mejorado considerablemente su perfil de deuda, tras la venta de activos, reduciendo su DFN hasta 812M€ 2024e vs 1.164M€ dic-2023 (excluyendo arrendamientos). Esto implica una ratio DFN/EBITDA de 2,4x 2024e y los vencimientos de deuda quedan cubiertos al menos hasta diciembre de 2026.
Mantenemos estimaciones y precio objetivo sin cambios significativos, en 7,73 euros/acción, que implica un potencial de revalorización de +23%. Por otra parte, ofrece catalizadores derivados del proceso de venta de activos y los riesgos son limitados.
La compañía apenas tiene exposición a Oriente Próximo y Asia. Todo esto, hace de Meliá una buena alternativa para mantener exposición al turismo, cuyas perspectivas son muy favorables. Reiteramos recomendación de Comprar.
