Intermoney | Caída de los resultados (EBITDA -7,5%, EBIT -20% y beneficio neto -44%) en un entorno de bajada de las producciones globales y contracción de los márgenes por presiones inflacionistas, volatilidad en los volúmenes y gastos extraordinarios del Plan Phoenix.
Las producciones globales se han ido deteriorando trimestre a trimestre (+0,7% en 1T, +0,4% en 2T, -2,8% en 3T), de forma que en el acumulado de 9M hay una contracción del -0,6% (en el mix geográfico de Gestamp). Para el total del año se prevé un descenso del -2,2% (hasta los 88,5Mn vs 90Mn estimados a inicios de año) debido al recorte en la previsión de vehículos eléctricos (18,3Mn vs 20,0Mn estimados en febrero), lo que afecta especialmente a Europa (que supone la mitad de los ingresos de Gestamp).
Los ingresos caen un -1,6% en 9M y un -0,4% en 3T, aunque hay que destacar que, considerando sólo los ingresos de automoción, la bajada se reduce al -1,1% en 9M y mejoran un +0,1% en 3T, comportándose mejor de lo esperado en todas las regiones. Los tipos de cambio han tenido un efecto muy negativo (-587Mn€, -6,8pp); a tipos de cambio constantes, las ventas crecen un +5,7%, con un outperformance vs mercado de +6,3pp.
Generación de caja negativa en -235Mn€ con efectos negativos de las fluctuaciones de divisas y la inversión en circulante por temas extraordinarios; para 4T prevén una significativa mejora del cash-flow por la estacionalidad del trimestre. La deuda neta aumenta en 379Mn€ hasta los 2.437Mn€
Gestamp ha recortado sus previsiones para 2024 para reflejar un menor crecimiento y, en consecuencia, un menor apalancamiento operativo y una menor generación de flujo de caja libre. Con el previo de los resultados habíamos recortado nuestras estimaciones, aunque probablemente tengamos que hacer un ajuste adicional para alinearnos al nuevo guidance.
